日前，美联储高层释放了计划降息的“鸽派”信号，印度、新西兰、澳大利亚等国则已经相继降息，全球“降息潮”有望就此正式拉开序幕。综合看，可能到来的全球经济显著放缓，是本轮全球货币政策转向的主要诱因。6月4日，美联储主席和副主席都表示，“将采取适当政策支撑经济增长”，被市场普遍解读为要降息。一项预测美联储决策较为精准的联邦基金利率期货数据显示，年内降息概率已超过90%，降息两次及以上的概率超过70%。因此，没有意外的话，美联储年内降息几成定局。鉴于美联储一直强调保持耐心，且美国经济短期内尚难陷入衰退，预计降息最快也要到2019年三季度。对比之下，欧央行原计划的加息还没开始就已结束，并于今年3月推出了新一轮定向长期再融资操作；日前澳大利亚首开近几年来发达经济体降息的先河；印度则年内已经降息3次。归因来看，经济走弱是全球货币政策转向宽松的主因。数据显示，年初以来，最能表征美国经济动能的私人消费和私人固定资产投资增速均显著下滑，最新的5月美国制造业PMI也回落至2016年10月以来最低水平，而以德国为代表的欧元区经济已疲软了数月之久。从我国来看，接下来货币政策将更加注重相机抉择，下调存款准备金率和下调存贷款基准利率也将成为政策备选项。中国人民银行行长日前也公开表示，我国政策还有很大空间，如果事态恶化，货币政策将有效应对，中国的利率、存款准备金率还具备充足的空间。然而，事实表明“放水不是万能的”，典型的就是2008年美国金融危机发生之后，全球各国货币竞相宽松但全球经济至今尚未走出困境。映射到当下，2015年至今美国已经累计加息9次并开启了缩减资产负债表计划，但包括欧元区、日本等经济体并未同步跟随加息，不少新兴经济体甚至继续降息。因此，即将启动的这轮“降息潮”，美国还具备一定的调整空间，但其他国家的选择余地显然小了很多。